Europa profitiert kurzfristig von der Waffenruhe, bleibt aber strukturell verletzlicher als die USA. Importierte Energie, Shipping-St\u00f6rungen und eine langsamere industrielle Normalisierung sprechen f\u00fcr ein hartn\u00e4ckigeres stagflation\u00e4res Risiko.<\/p>\n\n\n\n
Die Waffenruhe hat die unmittelbare Panik an den Energiem\u00e4rkten reduziert, aber Europa bleibt strukturell deutlich anf\u00e4lliger als die Vereinigten Staaten. Der Grund ist einfach: Europa ist st\u00e4rker von importierter Energie abh\u00e4ngig, empfindlicher gegen\u00fcber LNG- und Shipping-St\u00f6rungen und verletzlicher bei industriellen Inputkosten.<\/p>\n\n\n\n
Selbst wenn die \u00d6lpreise unter den Panikhochs bleiben, steht Europa weiter unter Druck \u2014 durch h\u00f6here Ersatzkosten f\u00fcr LNG, erh\u00f6hte Versicherungspr\u00e4mien, Verz\u00f6gerungen im Schiffsverkehr und eine angespannte petrochemische Versorgung. Das sind Inflationskan\u00e4le, die oft langsamer abklingen als die Schlagzeilen \u00fcber den \u00d6lpreis.<\/p>\n\n\n\n
Die Weltbank rechnet inzwischen mit schw\u00e4cherem Wachstum in Europa und Zentralasien infolge des Energie-Schocks durch den Iran-Krieg. Da die meisten L\u00e4nder der Region Nettoimporteure von Energie sind, schlagen h\u00f6here Preise direkt auf Wachstum, Haushalte und Konsumenten durch.<\/p>\n\n\n\n
Hartn\u00e4ckige Inflation oder leichte Wiederbeschleunigung bei schw\u00e4cherem Wachstum:<\/strong> 60\u201375%<\/strong><\/p>\n\n\n\n