La falta de una estrategia de salida, la carga alemana y el problema de consentimiento de la UE La política europea hacia Ucrania se presenta cada vez más como necesidad moral, estrategia de defensa y proyecto histórico de ampliación al mismo tiempo. Esa fusión es políticamente poderosa, pero analíticamente peligrosa. El apoyo a Ucrania, el … Leer más
Por qué las empresas globales deben volver a valorar las esferas de influencia La premisa de la era posterior a la Guerra Fría era que la globalización reduciría gradualmente la importancia económica de las esferas de influencia. Capital, bienes, energía, datos y tecnología debían moverse cada vez más a través de sistemas basados en reglas. … Leer más
La nueva geografía de la seguridad energética El estrecho de Ormuz suele describirse como un cuello de botella petrolero. Es correcto, pero incompleto. La crisis actual muestra que el precio del petróleo por sí solo ya no es una medida fiable del estrés energético real. Los flujos de tránsito, los costes de seguro, la disponibilidad … Leer más
La temida explosión en las subastas de deuda pública estadounidense no se ha producido todavía. Sin embargo, las subastas recientes sugieren un mercado de bonos más selectivo, menos indulgente y más expuesto a la inflación, a los déficits y al estrés geopolítico. El accidente temido en las subastas no se ha producido. Las últimas subastas … Leer más
Europa puede beneficiarse a corto plazo del titular del alto el fuego, pero sigue siendo estructuralmente más vulnerable que Estados Unidos. La energía importada, las fricciones en el transporte marítimo y una normalización industrial más lenta apuntan a un riesgo stagflacionario más persistente. El alivio de Europa es más frágil que el de Estados Unidos.El … Leer más
El shock inmediato se ha suavizado El alto el fuego ha reducido la probabilidad de una crisis energética inmediata. Eso explica por qué cayó el petróleo y subieron los activos de riesgo. Pero la inflación es más que los futuros del petróleo El riesgo inflacionario no procede solo del gráfico del petróleo. También proviene del … Leer más